La sombra de Kurosawa alcanza Wall Street
11 febrero 2024 Categoría: Tribunas opinión
En 2024 se cumplen 70 años del estreno de “Los siete samuráis”, la película japonesa más influyente del siglo XX. Una cinta que sirvió de inspiración para el famoso western “Los siete magníficos”. Asimismo, Wall Street ha usado esta idea para referirse a las siete compañías más influyentes del último lustro, que han liderado el crecimiento a nivel global y que actualmente representan un 29% de la capitalización del S&P 500.
Al igual que los héroes de Kurosawa, cada compañía tiene una historia diferente. Desde la veterana y más estable Microsoft, a la nueva gema de la IA como Nvidia, pasando por negocios más maduros como Apple, Alphabet, Amazon, Meta o Tesla.
El año 2023 será un año para el recuerdo, con un retorno del 107%. Tras un débil 2022, con caídas en los ingresos de los negocios más cíclicos –publicidad y semiconductores–, la mejora de la economía estadounidense y la popularización de la IA aceleraron la recuperación de las ventas. En concreto, el punto álgido lo hemos visto a finales de 2023, en el que los beneficios de las siete magníficas crecen a ritmos del 55% interanual frente al nulo crecimiento de las 493 empresas restantes.
Luis Fernando Coello es Analista de Banca March
El 2024 ha comenzado con un 10% frente al 4% del S&P 500. No obstante, uno de los principales riesgos a corto plazo son las elevadas valoraciones, que alcanzan las 30 veces beneficios en promedio, una prima del 50% frente al S&P 500. Una situación que solo se mantendrá si permanecen los ritmos de crecimiento. Tesla es un buen ejemplo, pues ante unos decepcionantes objetivos para 2024, la compañía acumula una caída del -24% en el año.
Por otro lado, se encuentra la voracidad de estas empresas por buscar nuevas áreas de crecimiento. En este sentido, tres de los gigantes (Microsoft, Alphabet y Amazon) han invertido 17.000 millones de dólares en el sector de la inteligencia artificial generativa, lo que representa dos tercios del capital levantado en 2023 alrededor de la novedosa tecnología y que hizo saltar las alarmas del regulador en competencia. En concreto, la Comisión Federal de Comercio estadounidense ha pedido información acerca de los acuerdos de Microsoft con OpenAI y de Alphabet y Amazon con Anthropic para comprobar si las nuevas inversiones impiden la libre competencia en el naciente mercado de la IA.
La historia demuestra que la permanencia de las siete magníficas en el pódium no está garantizada. Más allá de Microsoft, las diez empresas más valiosas del mundo al final de las tres últimas décadas han sido siempre diferentes. No obstante, estar fuera hasta que esto cambie puede privarnos de grandes retornos. Por ello, los inversores deben ver la fortaleza de estas empresas como un aliado y no como una amenaza, pues serán uno de los principales motores de crecimiento de beneficios en 2024, representando un tercio de este.
Como bien sabe Kanbei, la clave de la victoria consiste en sumar la fortaleza de los siete samuráis al ímpetu de los campesinos.
Artículo publicado en La Vanguardia.
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