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12/18/2019

Die Zentralbanken verlängern den Zyklus und werden das Wachstum der Weltwirtschaft bis 2020 auf 3,1 % bringen

  • Die Banca March geht davon aus, dass die Weltwirtschaft ihr Wachstum im Jahr 2020 vor allem aufgrund der Erholung der Schwellenländer auf 3,1 % steigern wird.
  • Nach Angaben des Marktstrategiebereichs des Unternehmens wurden die meisten geldpolitischen Anreize bereits gesetzt, und die Zentralbanken werden weniger aggressive Impulse setzen als die von den Märkten diskontierten.
  • In Anbetracht des niedrigen Zinsniveaus empfehlen die Analysten der Banca March weiterhin, in den kommenden Jahren anders zu investieren, das Engagement in alternative Anlagen zu erhöhen und die Illiquiditätsprämien der privaten Märkte zu nutzen.
  • Aktien werden positive Renditen verzeichnen, jedoch viel begrenzter als 2019; Schwellenländer werden im Jahr 2020 80 % des globalen Wachstums beitragen, während ihre Unternehmen in den Indizes unterrepräsentiert sind. Daher wird empfohlen, das Engagement in aufstrebende Aktien, insbesondere in asiatische, zu erhöhen.
  • Das Institut unterstreicht die Attraktivität neu entstehender festverzinslicher Wertpapiere in Hartwährung, da es im Gegensatz zu 2019 zu einer Verringerung der Differenzen kommen wird, die das Interesse an diesem Vermögenswert erhöht.
  • Vor dem Brexit wird auf eine Übergewichtung des Vereinigten Königreichs durch kleine und mittlere Unternehmen gesetzt, die ein höheres nationales Engagement aufweisen und von der Aufwertung des Pfund Sterling weniger betroffen sind.
  • Für Spanien erwartet die Banca March einen Anstieg von 1,6 % im Jahr 2020 gegenüber 2,0 % im Jahr 2019.

Die Banca March erwartet ein globales Wirtschaftswachstum von 3,1 % bis 2020, das von der Erholung der Schwellenländer und dem gestiegenen Vertrauen der Unternehmen, insbesondere im Dienstleistungssektor, gestützt wird. Dies wird die schwache Entwicklung des Industriesektors ausgleichen, der sich im Jahresverlauf wieder erholen wird.

Obwohl die Branchenindikatoren eine beginnende Verbesserung anzeigen, wird das Wachstum mit über 2,9 % im Jahr 2019 weiterhin moderat bleiben, jedoch weit von 3,5 % des historischen Durchschnitts entfernt.Die Reife des Konjunkturzyklus sowie die hohe Verschuldung und die Haushaltsdefizite begrenzen das Potenzial für eine Erholung, erklärte Joan Bonet, Direktor für Marktstrategie bei der Banca March, bei der Vorstellung der Marktaussichten für das nächste Jahr.

Die Zentralbanken sind wieder aktiv geworden. Neukäufe von Vermögenswerten haben den Märkten wieder Frieden gebracht und generelle Rückgänge verursacht, obwohl die Banca March schätzt, dass diese Maßnahmen in den nächsten sechs bis zwölf Monaten nicht spürbar sein werden.Das Marktstrategie-Team des Unternehmens weist darauf hin, dass der größte Teil der geldpolitischen Anreize bereits umgesetzt wurde und dass „die Dynamik der Zentralbanken weniger aggressiv sein wird als das, was die Märkte diskontieren“, so dass weitere Rückgänge in Bezug auf die Zinsen im Jahr 2020 weder in den Vereinigten Staaten noch in Europa eintreten sollten.

Für die Eurozone insgesamt rechnet das Institut für das nächste Jahr mit einem Wachstum von 1,2 %.In Spanien wird sich das Wachstum der Banca March verlangsamen und die Wirtschaft wird 2020 um 1,6 % wachsen, verglichen mit 2,0 % in diesem Jahr.

Neue Investitionsmöglichkeiten

In diesem Szenario, in dem das niedrige Zinsniveau anhält, empfehlen die Analysten der Banca March, in den kommenden Jahren anders zu investieren, das Engagement in alternative Anlagen zu erhöhen und die Illiquiditätsprämien der privaten Märkte zu nutzen.

Ebenso hat die Banca March das Jahr 2020 als den Beginn eines neuen Jahrzehnts markiert, in dem ständige Veränderungen stattfinden und der Investor die Chancen nutzen muss, die neue Trends wie grüne Wirtschaft, Technologie oder Infrastruktur bieten können.

In Bezug auf festverzinsliche Wertpapiere weisen die Experten des Unternehmens darauf hin, dass sich die Renditen im nächsten Jahr verringern werden, obwohl es noch Möglichkeiten für Euro-IG-Kredite gibt, die von den Käufen der Europäischen Zentralbank (EZB) profitieren, da sie die Reduzierung von Differentialen begünstigen werden.Die Banca March empfiehlt neu entstehende festverzinsliche Anlagen in starke Währungen anstatt High-Yield-Kredite, weil sie ein größeres Potenzial bieten, da sich die Spreads anders als im Jahr 2019 durch das zusätzliche Potenzial der Anlagen verringern werden.

Das Institut unterstreicht die größere Attraktivität des Aktienmarktes gegenüber Anleihen.Für Europa empfiehlt die Bank eine Übergewichtung in Großbritannien, „das deutlich unterbewertet ist und von dem Konjunkturprogramm der konservativen Partei profitieren wird“, sagte Bonet.Er hob auch das Potenzial der Schwellenländer hervor, die 2020 80 % des globalen Wachstums beitragen werden, während ihre Unternehmen in den Indizes unterrepräsentiert sind.Die Empfehlung lautet, das Engagement in Schwellenländern, insbesondere in Asien, zu erhöhen.

 

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